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用語集

アウト・オブ・ザ・マネー
Out of the money

オプションの真正価値がゼロの状態のことで、コールでは市場価格が行使価格より下にある状態、プットでは市場価格が行使価格より上にある状態をいいます。

アット・ザ・マネー
At the money

市場価格が行使価格とほぼ同じ水準にある状態をいいます。

イン･ザ･マネー
In the money

オプションが真正価値をもっている状態のことで、コールでは市場価格が行使価格より上にある状態、プットでは市場価格が行使価格より下にある状態をいいます。

インプライド･ボラティリティー
Implied Volatility

オプション･プレミアムから逆算して求めたボラティリティー、つまり市場参加者の予想ボラティリティーのことです。

オプション
Option

基礎商品を満期日までの一定期間内に、権利行使価格で取引する権利のこと。

ガンマ
Gamma

市場価格の変化に対するデルタの変化の割合を示します。

基礎商品
Underlying Commodity

オプション取引の対象となっている商品で、対象商品ともいわれます。

限月
Trading month

オプション取引の満期が到来する月のことをいう。オプション取引(または先物取引)は限月ごとに別個の契約になっている。限月が当月になると当限（とうぎり）と呼び、当限の最終売買日のことを納会日という。銘柄によって取引の最長期間は異なります。

権利行使
Exercise

オプションの買方(保有者)が、実際に権利行使価格で、売り手から基礎商品を買付けたり売りつけたりすることです。

権利行使価格
Strike Price

オプションの買い手が、売り手から基礎商品を買い付けたり売りつけたりする時の価格で、予め決められています。

コール･オプション
Call Option

基礎商品を満期日までの期間内に、予め定められた権利行使価格で買付けることができる権利のこと。

時間価値
Time Value

オプションのプレミアムのうち真正価格に相当する部分以外のことです。

真正価値
Intrinsic Value

オプションを現時点で権利行使したときに得られる利益です。
・コールオプションの真正価値＝市場価値−権利行使価格
・プットオプションの真正価値＝権利行使価格−市場価格

ショート
hort

オプションや先物などの売りポジションを持つこと。

シンセティック
Synthetic

オプションと先物を組み合わせることによって他のオプションを合成したり、オプションどうしを組み合わせることにおいて先物ポジションを合成することを言う。(例えば、シンセティック･ロング)

ストラテジー
Strategy

さまざまな投資目的に合うようにオプションを組み合わせること。オプション戦略ともいう。

セータ
Theta

オプションの満期までの期間の変化に対するプレミアムの変化の割合を示します。

タイム･ディケィ
Time Decay

オプションプレミアムが、日数の経過により減少していくことをいいます。

デルタ
Delta

オプションプレミアムが、日数の経過により減少していくことをいいます。

ヒストリカル･ボラティリティー
Histrical Volatility

過去の価格の値動きをベースとして算出したボラティリティーです。

プット･オプション
Put Option

基礎商品を、満期日までの期間内に、あらかじめ定められた権利行使価格で売りつけることができる権利のことです。

プレミアム
Premium

オプションの価格で、オプションの買手から売手に支払われるオプション料のことです。オプション･プレミアムは、残存期間が短くなるにつれて減っていくことになり、オプションは消耗品であるともいわれています。

ベガ
Vega

オプションのボラティリティの変化に対するプレミアムの変化の割合を示します。

ボラティリティ
Volatility

現在の価格を中心として、満期日までに、オプションの基礎商品がどれだけの価格レンジに散らばるだろうかという予想変動幅のことで、年率で表します。ボラティリティが大きいほど、相場の変動幅大きくなりますので利益を得るチャンスが多くなります。

バイヤー
Buyer

オプションの買方のこと。プレミアムを支払って、コール･オプションの場合は基礎商品を買付ける権利を、プットオプションの場合は売付ける権利を保有する者のこと。

満期日
Expiration Date

オプションを行使できる最終日のこと。オプションの権利が消滅する日なので翌日以降オプションは無価値となる。

ヨーロピアン･タイプ
European Type

権利行使できる日を事前に定めているオプションのこと。通常、権利行使可能日を満期日の1日だけに限っているものが多い。

グランター
Granter

オプションの売方のこと。オプションの買方からプレミアムを受け取る代わりに権利が行使されれば、プットオプションの場合は基礎商品を引き取る義務を負う者のこと。

ロング
Long

オプション、先物などの買いポジションを持つこと。

アンカバード･オプション
Uncovered Option

基礎商品を持たずにコールを売り建てること。一般的には、相場観により単体で(例えば"プットの買い"だけ)オプションを売買すること。

損益線
Payoff Diagram

ペイオフ･ダイアグラムとも呼ばれ、オプションのポジションの損益と基礎商品価格との関わりが一目でわかるように、横軸に基礎商品価格を、縦軸にポジションの損益をとりグラフ化したもの。

割り当て
Assign

買方により権利行使されたオプションを売り方に割り当てること。

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